V poslednom čase index amerického dolára naďalej stúpa, ale trh s neželeznými materiálmi výrazne neklesol a trend diferenciácie odrôd je zreteľnejší.Ku koncu obchodovania popoludní 24. augusta boli trendy Shanghai Aluminium a Shanghai Nickel v sektore neželezných kovov rozdielne.Spomedzi nich šanghajské futures na hliník pokračovali v raste a uzavreli až o 2,66 %, čím dosiahli maximum za jeden a pol mesiaca;Futures na šanghajský nikel úplne oslabili a v tento deň uzavreli pokles o 2,03 %.
Stojí za zmienku, že nedávne makro usmernenia pre neželezné kovy sú relatívne obmedzené.Aj keď nedávni predstavitelia Fedu majú jastrabie postoje a index amerického dolára pokračuje v posilňovaní, trend farebných kovov to výraznejšie nestiahlo a trend príbuzných odrôd sa vrátil k základom.Wu Haode, vedúci pobočky Changjiang Futures Guangzhou, verí, že existujú dva hlavné dôvody:
Po prvé, predchádzajúce kolo prudkého poklesu cien neželezných kovov naplnilo očakávania globálnej ekonomickej recesie v rámci cyklu zvyšovania sadzieb Fedu.Od júla sa postoj Fedu k jastrabiemu zvyšovaniu úrokových sadzieb uvoľnil a americká inflácia sa trochu otočila a očakávania trhu týkajúce sa núteného zvýšenia úrokových sadzieb boli relatívne mierne.Aj keď je americký dolárový index stále silný, očakávanie zvyšovania úrokových sadzieb nemusí stimulovať americký dolárový index k ďalšiemu prudkému rastu.Vplyv krátkodobého posilňovania amerického dolára na neželezné kovy je preto mierne oslabený, to znamená, že neželezné kovy sú voči americkému doláru postupne „znecitlivené“.
Po druhé, rastúca hybná sila trhu s neželeznými kovmi od augusta pochádza najmä z domáceho trhu.Na jednej strane sa s podporou domácich politík zlepšili očakávania trhu;na druhej strane vysoké teploty na mnohých miestach naďalej vedú k nedostatku dodávok energie, spúšťajú obmedzovanie výroby na konci tavenia a tlačia ceny kovov k rastu.Preto je možné vidieť, že vnútorný disk je pevnejší ako vonkajší a kontrast medzi vnútornou a vonkajšou silou cien hliníka je obzvlášť zrejmý.
Podľa Hou Yahui, hlavného analytika Shenyin Wanguo Futures Nonferrous Metals, august je stále v prechodnom období cyklu zvyšovania makroúrokových sadzieb Fedu a vplyv makrofaktorov je relatívne oslabený.Nedávne ceny neželezných kovov odrážajú najmä základy samotných odrôd.Napríklad meď a zinok so silnými základmi sú v neustálom trende rastu.Keďže strana ponuky je stimulovaná správami o súbežnom znižovaní výroby doma aj v zahraničí, hliník sa nedávno opäť zlomil.Pre odrody so slabými základmi, ako je nikel, po odraze v predchádzajúcej fáze bude tlak vyššie zreteľnejší.
V súčasnosti sa trh s neželeznými kovmi dostal do obdobia konsolidácie a opäť sa odrazil vplyv fundamentov rôznych odrôd.Napríklad výrobcov zinkových a hliníkových profilov v Číne zasiahli energetické problémy v Európe a zvýšilo sa riziko zníženia výroby, zatiaľ čo domácu výrobu hliníka ovplyvnili aj miestne výpadky elektriny.Riziko zníženia výroby sa zvýšilo.Okrem toho sú neželezné kovy naďalej ovplyvňované nízkymi zásobami a nízkou elasticitou ponuky.Keď je globálna likvidita stále relatívne bohatá, poruchy na strane ponuky ľahko pritiahnu pozornosť trhu.“Povedal zakladateľ strednodobého futures analytika Yang Lina.
Yang Lina však pripomenul, že trh musí venovať pozornosť tomu, že výročné zasadnutie globálnych centrálnych bánk v Jackson Hole, známe ako „barometer“ bodov obratu v politike, sa bude konať od 25. do 27. augusta a predseda Fedu Powell bude sa konalo v piatok 22. pekinského času.hovoriť o ekonomických vyhliadkach.V tom čase Powell rozvedie informácie o vývoji inflácie a opatreniach menovej politiky.Očakáva sa, že zdôrazní, že americká ekonomika a trh práce sú stále silné a inflácia je neprijateľne vysoká, a že je potrebné sprísniť menovú politiku, aby reagovala, a tempo zvyšovania úrokových sadzieb bude pokračovať.Upravené o ekonomické údaje.Väčší vplyv na trh predsa len budú mať informácie oznámené na stretnutí.Povedala, že súčasný rytmus obchodovania na trhu sa strieda medzi sprísňovaním likvidity, stagfláciou a očakávaniami recesie.Pri pohľade späť možno zistiť, že výkonnosť trhu s neželeznými kovmi je stále o niečo lepšia ako ostatné aktíva v podobnom prostredí.
Pri pohľade na dodávateľov hliníkových profilov sa analytici domnievajú, že nedávny nárast domácich a zahraničných porúch na strane ponuky priniesol zjavnú krátkodobú podporu.Yang Lina povedal, že v súčasnosti je domáca strana dodávky hliníka ovplyvnená výpadkami elektriny pri vysokých teplotách a výrobná kapacita naďalej klesá.V Európe sa tiež opäť znížila kapacita výroby hliníka v dôsledku energetických problémov.Na strane dopytu sú obmedzovaním elektriny postihnuté aj spracovateľské spoločnosti a prevádzková rýchlosť klesla.S pokračovaním mimosezónnej spotreby a zhoršovaním sa vonkajšieho prostredia je objednávková situácia spracovateľského priemyslu relatívne slabá a obnova konečnej spotreby si vyžiada čas a ďalšie stimulačné opatrenia.Pokiaľ ide o zásoby, sociálne zásoby nahromadili malé množstvo negatívnych cien hliníka.
Konkrétne Hou Yahui novinárom povedal, že okrem zníženia výroby spôsobeného energetickými problémami nedávno štrajkovali aj pracovníci hlinikárne Hydro Sunndal v Nórsku a hlinikáreň zastaví výrobu o približne 20 % počas prvých štyroch týždňov.V súčasnosti je celková výrobná kapacita závodu Sunndal Aluminium Plant 390 000 ton/rok a štrajk zahŕňa približne 80 000 ton/rok.
Na domácej pôde boli 22. augusta požiadavky na obmedzenie výkonu provincie Sichuan opäť aktualizované a všetky podniky vyrábajúce elektrolytický hliník v provincii v podstate zastavili výrobu.Podľa štatistík je v provincii S'-čchuan približne 1 milión ton elektrolytického hliníka a niektoré podniky začali od polovice júla znižovať záťaž a prepúšťať elektrinu ľuďom.Po auguste sa situácia v zásobovaní energiou zhoršila a všetky kapacity na výrobu elektrolytického hliníka v regióne boli odstavené.Chongqing, ktorý je tiež na juhozápade, je tiež v napätej situácii v zásobovaní energiou kvôli počasiu s vysokou teplotou.Rozumie sa, že boli ovplyvnené dve závody na výrobu elektrolytického hliníka s výrobnou kapacitou asi 30 000 ton.Povedal, že v dôsledku vyššie uvedených faktorov ponuky došlo k určitým zmenám vo voľnom vzore hliníkových fundamentov.V auguste bol dočasne pozastavený pretlak na strane ponuky elektrolytického hliníka, čo krátkodobo vytvorilo určitú podporu pre ceny.
„Ako dlho vydrží silný výkon cien hliníka, závisí najmä od trvania štrajku v zámorských hlinikárňach a od toho, či sa rozsah znižovania výroby v dôsledku energetických problémov bude ďalej rozširovať.“Yang Lina povedal, že čím dlhšie bude ponuka v pomere k dopytu napätá, bude to mať vplyv na ceny hliníka.O to väčší vplyv na rovnováhu ponuky a dopytu.
Hou Yahui povedal, že s koncom letných prázdnin sa očakáva, že nepretržité počasie s vysokými teplotami v juhozápadnej oblasti postupne skončí, ale potrvá nejaký čas, kým sa problém s energiou zmierni a proces výroby elektrolytických hliník určuje, že reštartovanie elektrolytického článku bude tiež nejaký čas trvať.Predpovedá, že po zaručení dodávky elektrickej energie pre elektrolytické hliníkové podniky v provincii S'-čchuan sa očakáva opätovné spustenie všetkých výrobných kapacít najmenej približne o mesiac.
Wu Haode je presvedčený, že trh s hliníkom musí venovať pozornosť nasledujúcim faktorom: Pokiaľ ide o ponuku a dopyt, výpadok elektriny v Sichuan priamo vedie k zníženiu výrobnej kapacity o 1 milión ton a oneskoreniu 70 000 ton novej výrobnej kapacity. .Ak vplyv odstávky trvá jeden mesiac, produkcia hliníka môže byť až 7,5 %.ton.Na strane dopytu sa pri priaznivej domácej makro politike, úverovej podpore a iných aspektoch očakáva mierne zlepšenie spotreby a s príchodom vrcholnej sezóny „Zlatých deviatich strieborných desiatich“ dôjde k určitému zvýšeniu dopytu. .Celkovo možno základy ponuky a dopytu po hliníku zhrnúť takto: marža ponuky klesá, marža dopytu sa zvyšuje a rovnováha ponuky a dopytu sa v priebehu roka zlepšuje.
Pokiaľ ide o zásoby, súčasné zásoby hliníka LME sú menej ako 300 000 ton, predchádzajúce zásoby hliníka sú menej ako 200 000 ton, príjem do skladu je menej ako 100 000 ton a domáci elektrolytický hliníkový sociálny inventár je nižší ako 700 000 ton.„Trh vždy hovoril, že rok 2022 je rokom, kedy sa začne vyrábať elektrolytický hliník, a je to skutočne tak.Ak sa však pozrieme na znižovanie výrobnej kapacity hliníka v budúcom roku a v budúcnosti, prevádzková kapacita elektrolytického hliníka sa neustále približuje k „stropu“ a dopyt zostáva stabilný.V prípade rastu, či už nastala kríza zásob hliníka, alebo či trh začal obchodovať, si to vyžaduje pozornosť.“Povedal.
Vo všeobecnosti Wu Haode verí, že cena hliníka bude optimistická v „zlatých deviatich strieborných desiatkach“ a horná výška je 19 500 - 20 000 juanov / tonu.Pokiaľ ide o to, či cena hliníka v budúcnosti prudko vzrastie alebo bude klesať naprázdno, mali by sme venovať pozornosť podstatnému zlepšeniu spotreby a priestoru pre poruchy dodávok.
Čas odoslania: september-02-2022