Podľa výskumnej správy CICC boli od druhého štvrťroka pozastavené obavy z rizika ponuky týkajúce sa Ruska a Ukrajiny, Európa a Spojené štáty vstúpili do procesu „pasívneho zvyšovania úrokových sadzieb“ a začal sa dopyt v niektorých zámorských odvetviach. oslabiť.Epidémia zároveň narušila domácu spotrebu, výrobné a stavebné činnosti., ceny neželezných kovov klesli.V druhej polovici roka sa dopyt v čínskej infraštruktúre a stavebnom sektore môže zlepšiť, ale je ťažké kompenzovať oslabenie externého dopytu.Pokles rastu globálneho dopytu môže viesť k posunu cien základných kovov smerom nadol.V strednodobom a dlhodobom horizonte však bude energetický prechod naďalej prispievať k zvýšenému dopytu po neželezných kovoch.
CICC sa domnieva, že je potrebné venovať dodatočnú pozornosť vplyvu zvyšovania zámorských úrokových sadzieb na infláciu v druhej polovici roka, čo je rozhodujúce pre posúdenie toho, či zámorské ekonomiky upadnú do „stagflácie“ budúci rok alebo dokonca v budúcnosti. trvanie dopytového tlaku.Na domácom trhu, hoci sa dopyt po dokončení nehnuteľností môže v druhej polovici roka zlepšiť, vzhľadom na to, že tempo rastu nových nehnuteľností začínajúcich v Číne od roku 2020 prudko kleslo, dopyt po dokončení nehnuteľností sa môže v r. 2023 a výhľad je ťažké povedať optimisticky.Okrem toho neustúpili globálne riziká na strane ponuky, ako sú geopolitické udalosti, zvýšené obchodné bariéry a rastúci protekcionizmus zdrojov, ale pravdepodobnosť extrémnych situácií sa znižuje a vplyv na základy komodít môže byť tiež mierne oslabený.Tieto strednodobé a dlhodobé úvahy môžu mať vplyv aj na očakávania trhu a cenové trendy v druhej polovici roka.
Pokiaľ ide o meď, CICC sa domnieva, že podľa globálnej bilancie ponuky a dopytu po medi má cenové centrum medi v druhej polovici roka tendenciu klesať.Keď sa pozrieme na úzku ponuku nových medených baní, spodný rozsah cien medi bude stále udržiavať prémiovú meď vo výške približne 30 % v porovnaní s hotovostnými nákladmi na medené bane, rozdiel medzi ponukou a dopytom sa zmenšil a ceny môžu stále klesať. druhej polovici roka.Pokiaľ ide o hliník, podpora nákladov je efektívna, ale zvýšenie cien môže byť v druhej polovici roka obmedzené.Medzi nimi odrazenie cien hliníka budú ťahať nadol faktory ponuky aj dopytu.Na jednej strane zvýšenie výrobnej kapacity Číny a očakávania obnovenia výroby môžu potlačiť zvýšenie cien.Na druhej strane, aj keď sa očakáva, že stavebné aktivity Číny môžu v druhej polovici roka vzrásť.Oživenie povedie k lepším základom, ale výhľad na dokončenie a dopyt po výstavbe v budúcom roku nie je v priebehu času optimistický.Pokiaľ ide o riziká dodávok, hoci rizikové faktory naďalej existujú, možný vplyv je relatívne obmedzený: Po prvé, možnosť zníženia produkcie RUSAL je nízka a hoci v Európe stále existuje riziko zníženia produkcie, celková hodnota môže byť nižšia. ako na konci minulého roka.Koncentrované zníženie produkcie sa výrazne znížilo a vplyv na základy mal tiež tendenciu oslabovať.
Čas odoslania: júl-01-2022